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供給過剩+凍產預期降溫,油價仍然承壓

2016-08-25 21:18:47

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本文作者:匯通網

周四(8月25日)原油盤初,油價延續跌勢,繼續回落。美油交投於46.69美元/桶附近,跌幅約為0.17%;佈油交投於48.97美元/桶附近,跌幅約為0.16%。美國API原油庫存和EIA原油庫存均錄得大幅增加,原油供給過剩的局面難改,市場憂慮情緒加劇。伊朗尚未明確表態是否加入OPEC凍產行列,令市場對OPEC凍產心存疑慮,凍產預期也在不斷降溫。這些因素,均令油價承壓。

周三(8月24日)美國WTI原油10月期貨收跌1.33美元,或2.77%,報46.77美元/桶;佈倫特原油10月期貨收跌0.91美元,或1.82%,報49.05美元/桶。在EIA數據公佈之前,油價跌幅已達到2%。因周三凌晨公佈的API原油庫存數據錄得4個月最高位,且市場對凍產協議的達成心存疑慮。EIA數據公佈後,原油庫存和汽油庫存意外大增,加劇瞭市場的憂慮情緒,油價大幅下滑。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及46.47美元/桶,佈倫特原油期貨價格盤中最低觸及48.68美元/桶。


(上圖為美國NYMEX原油期貨10月合約價格日線圖)


(上圖為ICE佈倫特原油期貨10月合約價格日線圖)

從供需面來看,美國8月19日當周EIA原油庫存意外大增250.1萬桶,增幅為4月29日當周以來最大,預期為減少49.5萬桶;庫欣庫存增加37.5萬桶,預期為減少2萬桶;汽油庫存增加3.6萬桶,預期為減少134萬桶;精煉油庫存增加12.2萬桶,預期為增加13萬桶。

知名金融博客零對沖評美國當周EIA原油庫存報告稱,繼周三凌晨公佈的API原油庫存數據錄得4個月最高位後,EIA原油庫存增幅雖小於API,但也同樣錄得3個月以來新高,庫欣庫存、精煉油庫存和汽油庫存亦高於預期;EIA數據之後,美油跌至47美元/桶下方。

與此同時,美國上周EIA精煉廠設備利用率為92.5%,預期為92.8%,此前一周為93.5%。精煉廠的生產率下降意味著原油庫存的消化也將減緩。

據知名財經網站Forexlive,7月中國從伊拉克進口原油同比增加18.2%,俄羅斯供應雖然出現年內首次下滑,但今年截至目前仍占中國進口量的27.3%,而沙特卻萎縮0.4%至4025萬噸;7月中國從安哥拉進口的原油同比上漲23.3%至4719萬噸,超過沙特和俄羅斯成為中國第一大原油供應國。原油出產國對市場的競爭加劇,令油價承壓。

全球大宗商品貿易巨頭托克集團表示,預計美國原油出口將在9月刷新紀錄高位。包括托克集團在內的多位原油交易商打算利用美佈兩油的價差和低廉的運輸成本獲利。目前托克集團已預訂3艘油輪,計劃在本月或下月將500-700萬桶美國原油運往歐洲。這將進一步加劇市場的憂慮情緒。

然而,原油供應過剩的憂慮重壓之下,仍有一絲希望。據華爾街日報,西歐最大的原油出口國挪威今日公佈的官方調查顯示,2017年挪威油企在勘探和生產石油方面的開支可能較預期下滑(或將支出183.7億美元),這將是自2011年來的最低水平。盡管佈油價格已從1月的30美元/桶提振至時下的49美元/桶附近,但依舊是兩年前價格的一半,目前挪威很多大型油企紛紛推遲石油項目以削減開支。這意味著原油產量和出口將會下降,或許會給市場帶來一絲樂觀情緒。

據新華社能源刊物OGP,中國7月末商業原油庫存環比下降5.7%,7月末成品油庫存環比增長0.7%。

渣打銀行預計,全球原油和成品油庫存仍然高於正常水平。明年一季度前美國石油產量應該保持下降趨勢,而今年中國的石油產量低於預期。8月份全球石油產量隻比消費量高出30萬桶/日,這將支撐油價。

從消息面上看,作為OPEC內部第二大和第三大的產油國,伊朗和伊拉克近日的表態推升瞭凍產協議談判達成的預期。據路透,繼伊朗表態會支持OPEC內部的聯合行動後,伊朗和厄瓜多爾已經就穩定油價的必要性展開討論。由此可見,伊朗強硬增產的決心已經在動搖,其對穩定油價的考慮有助於OPEC內部達成共識。

伊拉克石油部副部長NIMA稱,伊拉克將支持油價恢復公平,處理原油供應過剩。伊拉克將出席下個月在阿爾及利亞召開的原油會議。

尼日利亞油長預計,2017年油價為42.5美元/桶,2018年為45美元/桶。

從市場預期看,花旗預計,9月份在阿爾及利亞召開的國際能源論壇不會有實質性結果,如果不能達成凍產協議,原油將受到沖擊。

TycheCapitalAdvisors的分析師JohnMacaluso稱,鑒於4月的凍產協議未能達成一致,因此依然不用對9月在OPEC會議上達成凍產協議抱有太大的期待。我們依然認為油價存在下行的風險,因基本面仍然疲軟,而凍產協議缺少實質性突破也將令市場再度陷入不安。

加拿大皇傢銀行預計,油價將在40-60美元/桶的區間。

截至北京時間10:32,WTI原油報46.74美元/桶;佈倫特原油報48.95美元/桶。

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