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虧得兇猛! 2016上半年身陷巨虧的大公司

2016-08-25 15:20:50

細分行業裡,觀察龍頭企業的運行,一般可以管窺當前中國經濟和資本市場的真實情形。

為此,島君特意梳理瞭一些在2016年上半年內陷入巨虧的典型企業,並進行瞭原因分析。所謂見微知著,希望能對你有所啟發。

美圖:累虧63億

8月23日,香港證券交易所披露瞭美圖公司的招股書,根據招股書顯示,截至2013年、2014年、2015年12月31日的年度及2016年6月30日,美圖累計虧損分別為8030萬元、19億元、41億元、63億元。

截至6月30日2016年上半年,美圖凈虧損人民幣22億元,較2015年上半年13億元的凈虧損額同比擴大69.2%。對於虧損原因,官方的解釋是主要由於美圖各種新產品的研發及變現策略加大銷售及營銷、研發力度而產生經營活動現金流流出。

不過,營收方面,2016年上半年,美圖營收人民幣5.855億元,較2015年上半年1.806億元的營收同比增長224.2%。營收主要來自智能手機和互聯網服務,其中智能手機銷售收入是公司最主要收入來源,2015年營收占比89.9%,2016年上半年占比95.1%,根據招股書顯示2016年上半年,每部手機的利潤為353元。

根據美圖招股書顯示,截至2016年6月,美圖全部應用的月活躍用戶總數為4.46億人,同比增長81.0%。其中美拍月活躍用戶數達約1.41億,美圖秀秀月活躍用戶數1.03億,美顏相機月活躍用戶數1.13億。雖然用戶基數龐大,但從整體財務數據而言,美圖仍未擺脫虧損現狀。

值得註意的是,對於累計虧損數額,資深媒體人雷建平給出瞭另一番解讀,他援引業內人士觀點稱,若扣除優先股公允價值虧損的影響,美圖經調整累計虧損為12億元。也就是說,美圖公司還是虧損,但有51億元的賬面虧損,這其實是投資人的資產增值部分,不是真正的虧損。

點評:

盡管虧損一直在持續,但業內人士依舊預計該公司有望於2017年實現扭虧為盈。

招股書顯示,美圖自創立以來共進行瞭5輪融資,融資總額達5.01億美元。多次融資也讓美圖擁有瞭一個堪稱豪華的董事陣營。美圖董事會成員共有7人,包括蔡文勝、美圖公司CEO吳欣鴻、IDG合夥人過以宏、創新工場董事長李開復、董事高振順、58趕集集團CFO周浩、富豪酒店控股集團董事長羅實文。

其中,蔡文勝持有美圖30.11%股權,吳欣鴻持有15.51%股權。

另據瞭解,美圖已在8月19日向港交所遞交上市申請,擬募資5億美元至10億美元。一旦美圖上市,也將成為繼騰訊之後,在香港最大的互聯網IPO。

當然,一些網友的評論,也頗值得回味:

@鹵味熊:他們的員工都很幸福啊...

@zhangyonglian:6個月22億,就是說一天虧多少?一個月接近4個億,好歹你也是個公司啊。

@-桐隱-:虧損不要緊,美就好瞭

@寧哥別鬧:商業的本質還是要盈利啊!!!不管你獲瞭多少客,不管你引瞭多少流量,變不瞭現還是得死。

阿裡影業:上半年或虧損4.5億

阿裡影業7月22日晚間公告半年盈利預測,公司預計在報告期內凈虧損4億至4.5億元,虧損幅度較上年同期擴大近300%。公司表示,虧損主要由於投資線上售票平臺「淘票票」的市場推廣費用。

據悉,「淘票票」原名「淘寶電影」,原為阿裡巴巴集團的資產,2015年11月,淘寶電影與娛樂寶兩項業務同時被阿裡巴巴集團註入阿裡巴巴影業。今年5月,淘寶電影出讓12.4%股權,獲得17億元A輪融資,融資後整體估值達到137億元。5月16日,淘寶電影正式更名為淘票票。

公司表示,為達到業務目的,自開始運營,淘票票即投入瞭高額的市場費用。A輪融資所得資金將被用於支持淘票票的運營(包括提升用戶體驗)和提升行業地位。同時,在行業競爭環境下,淘票票存在為應對行業快速發展而做出業務策略調整的可能。

據瞭解,在阿裡影業沒有將淘寶電影更名為淘票票之前,各大售票平臺已經經過多輪的競爭,其市場已經通過補貼整合完畢。目前貓眼電影、微票兒等軟件占據主要市場份額。

對此,業內人士表示,「在這種背景下,淘票票要想從已經整合後的格局上再切下來一塊大蛋糕,不得不靠高補貼方式取得市場份額,要不然面臨的必將是被洗牌的命運。」

值得註意的是,阿裡影業雖然這次出現大的預虧,但有相關數據表明,在阿裡影業的售票平臺淘票票大肆「燒錢」後,其上半年的市場排名已經升至行業第二。

信達地產:上半年虧逾7000萬

提及上海顧村地王,大傢不由地會想到曾豪氣沖天、一擲千金的信達地產,但他剛披露的半年報卻讓自己有些威風掃地。

上半年,信達地產實現營業收入約30.7億元,同比增幅41.8%;上市公司股東應占凈利1.3億元,同比下滑44.66%。這還不止,若扣除非經常性損益,信達地產凈利虧損逾7000萬元,同比下滑131%。

據瞭解,這是信達地產2008年底借殼上市以來主營業務罕見的「虧損」現象,這與其報告期內頻搶地王,融資成本較高或吞噬經營利潤等風險似乎密不可分。

光鮮亮麗的「地王」身份背後,或許是日益見長的財務壓力。

「因土地成交較為集中,報告期內融資產生的財務費用同比增加193.26%。」這是信達地產在2016年半年報中,對財務費用猛增作出的官方解釋。

回顧上半年,信達地產多次出手不凡、高調搶地。市場記憶猶新的是上海樓市6月份的首拍,最終信達地產舉牌65次,以58.05億元拿下寶山區寶山新城顧村地塊,憑借306.53%的溢價率刷新瞭當時上海土地市場溢價率紀錄。

在此之前,信達在年初和5月底也都曾為搶地兩次豪擲,綜合這3個地塊,信達上半年為瞭搶地至少花費瞭150億元。

一汽夏利:上半年虧約5億

7月15日,一汽夏利發佈半年業績預告,預計上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤將虧損47500萬元到57500萬元。一汽夏利指出,公司虧損的主要原因是現產品所處的細分市場連續多年下滑,產品升級和結構調整的步伐沒有跟上市場需求快速變化的要求,產銷規模受到瞭較大影響。

數據顯示,一汽夏利今年1月-7月的產量和銷量分別為84268輛和77984輛,與去年同期相比均下滑約三成。

緊接著,8月21日晚,天津一汽夏利股份有限公司發佈重大資產重組公告,宣佈將向控股股東中國第一汽車股份有限公司(下稱「一汽股份」)出售持有的天津一汽豐田汽車有限公司15%的股權,預計將獲得約25億元的資金。

資料顯示,此前一汽豐田的股東持股比例為:豐田50%,一汽夏利30%,一汽股份20%。交易完成後,一汽股份對一汽豐田的持股比例將增加至35%。一汽夏利稱,轉讓完成後,公司仍持有一汽豐田15%股權。

屋漏偏逢連夜雨。

由於母公司一汽轎車上半年也陷入虧損「泥潭」(《2016年半年度業績預告》顯示,一汽轎車上半年業績虧損7.9億-8.5億元),難再輸血,一汽夏利不得不變賣自身的優質資產以求生。但業內人士稱,此番資產出賣後,一汽夏利的盈利能力將更加羸弱。

此前數據顯示,2013年一汽夏利虧損4.799億元,2014年虧損16.59億元,因連續兩年虧損,一汽夏利被戴上ST的帽子。

2015年,為擺脫被摘牌風險,一汽夏利打響「保殼大戰」,通過資產出賣,2015年一汽夏利業績由負轉正,從虧損11.818億元變為「盈利」0.18億元。

百盛集團:上半年虧1.24億

8月17日午間,百盛集團發佈瞭截至2016年6月末的中期業績。盡管在預期中但還是令人驚訝的是,在去年同期虧損2325.8萬元的基礎上,今年其虧損增長瞭逾4倍至1.24億元。與此同時,其同店銷售亦下降瞭9.7%,同店經營利潤則較去年同期下跌瞭75.6%。

有著「外資百貨第一店」美譽的百盛集團,於1994年進駐中國零售業市場,並在北京復興門內大街開設首傢百貨店,定位於中高檔消費群體。

2012年開始,受大環境等多因素影響,百盛集團遭遇瞭上市以來首度凈利下滑,其「國內門店數量最多的連鎖百貨店」頭銜也被彼時的萬達百貨奪去。

於是,「轉型」開始成為百盛集團近幾年的關鍵詞,但效果並不是十分明顯。

業績下滑、門店關閉乃至加碼新業態等轉型的百盛集團已然成為傳統百貨行業的代表之一。

在業內看來,傳統百貨行業仍在轉型摸索期,至今為止現在轉型成功的案例幾乎沒有,百貨業在轉型期的陣痛還將持續。